引言:

      在一个供大于求的需求经济时代，企业成功的关键就在于是否能够在需求尚未形成之前就牢牢的锁定并捕捉到它。那些成功的企业往往会倾注毕生的精力及资源搜寻产业的当前需求、潜在需求及新的需求！目前，不锈钢是产能过剩，且盈利空间波动频繁。随着不锈钢行业竞争的不断加剧，大型不锈钢生产企业间并购整合与资本运作日趋频繁，国内优秀的不锈钢生产企业越来越重视对市场的调研，特别是对企业发展环境和客户需求趋势变化的深入研究。正因如此，一大批国内优秀的不锈钢品牌随之迅速崛起，逐渐的成为不锈钢行业的翘楚。除此之外钢厂产量居高不下，成本和市场价格倒挂成常态，价格一路阴跌，钢厂和贸易商均处于亏损边缘，市场相对较为惨淡。针对此现状，钢厂纷纷采取调整产品结构，控制市场出货量等策略应对。贸易商也转变经营模式，采取快进快出，低库存等方式减少损失和风险。而2014年不锈钢市场面临着更多的机遇与挑战，我们拭目以待。

一、2013年伦镍价格走势

图1：

      从图1中我们可以看到从元旦过后市场出现先的一轮跌幅，而自此之后便有点别样的“曲径通幽”。元旦节期间，美国众议院投票通过“财政悬崖”法案，成功避免了大多书美国人受到增税和减支的威胁，亚洲及欧洲各地股市上涨1-3%。另一方面，美国官员就债务购买计划何时停止有分歧，美国当周初申请经救济人人数有所增加。整体的市场消息面给与镍价回涨的动力，伦镍于1月2日大涨了576点，涨幅在3.37%，1月3日伦镍继续冲高至17880，但随着财政谈判达成一致和国内宏观数据良好利好消息的消散，镍价开始走弱，后受负面因素影响进一步走低，美国非农就业预期较好，美元指数继续走强，对金属市场造成打压。总体而言，短期利空因素不多。来到一月末二月初伦镍基本处于飙升的走势，美联储FED会议上持续宽松政策打消市场对于提前停止购债计划的疑虑，国内经济数据良好，美国经济数据好坏参半，市场看好中国节后厂商补货，国内市场贸易商做涨情绪浓烈，金川集团频频上调价格，国内进入春节倒计时。3月镍价整体先扬后抑，前期受利好因素支撑低稳步拉升，后期受塞浦路斯“存款税”事件的影响，伦镍逆转了反弹态势，随后转入弱势调，全球经济状况不尽如如人意，好坏参半。

      4月份需求改善有限，中国下游企业补库存预期落空；大宗商品长周期走势受质疑引发抛售，两因素导致4月份镍价大幅下挫。5月份镍价虽能得到来自供需层面的短暂支撑，但市场空头氛围仍较重。经过3月份的震荡盘整后，4月份LME镍价重回跌势，从3月底的16800美元/吨跌至4月底的15000美元/吨，跌幅超过10%，创下2009年以来的新低。较2011年接近30000美元/吨的价格，LME镍价已跌去了接近50%。5月份金属价格主要受空头平仓、美元指数走高影响，伦镍低位震荡。伦镍主交投区间或在15000-16000美元/吨。主要驱动因素为，6月中国城镇化会议与19-20日FOMC会议。6月LME镍价频创新低，月底较上月下跌1100美元/吨左右。上海现货镍价跌破10万关口，月内累计下跌1.1万元/吨，金川镍板出厂价跟涨不跟跌，仍维持在10万元/吨以上。美联储退出宽松预期，中国银行间利率飙升，是驱动6月镍价下跌的主导因素。

      7月LME镍价在13200-14400美元/吨区间震荡，国内现货金川镍成交在9.5-10.0万元/吨。金川集团实施新的出厂价调整策略，更加贴近市场价格。多重因素综合作用下，8月伦镍难走出趋势性行情，整体上看，7月份LME镍价呈现低位震荡走势。LME镍库存继续增加，并创下20万吨的记录高位。宏观层面因素与行业层面因素，均未对镍价造成持续性影响，镍价与铜价等周边市场相关性也有所降低。月中镍价上涨，更多的是对2月以来持续下跌的反应，属于在宏观因素无大波动的背景下的，超跌反弹行情，主要受逢低资金流入推动。上行过程中，宏观及行业因素均未出现明显改善，行情持续性比较差，故遇阻回落。8月LME镍价先涨后跌，较高涨至14950美元/吨，8月底回调至13750美元/吨。上海市场金川镍较高涨至10.39万元/吨附近，月底回落至10万下方。8月份LME镍价先涨后跌，走势呈倒“V”形。月初短暂回调后，即展开升势，较高升至8月16日的14975美元/吨。下旬LME镍价回落，较低回落至8月30日的13750美元/吨。本月LME镍库存继续增加，创出21万吨以上的高位。受LME镍价及国内镍生铁价格上涨带动，8月份国内现货市场红土镍矿价格小幅上涨。由于前期高价进口的大量红土镍矿堆积港口，国内红土镍库存货源依旧充足。9月份镍价继续低位震荡，成交在13600-14405美元/吨，波动区间收窄。月内，交易所库存大增1.4万余吨至22.6万吨上方。9月LME镍价低位震荡，月中曾经出现一波短暂反弹，后续买盘动力明显不足，下旬镍价重回震荡区间，月内成交区间在13600-14405美元/吨，波动空间不足1000美元/吨，较上月明显收窄，日均成交量也不及上月。

      10月份伦镍大幅反弹，较高涨至14880，后在14500上方震荡休整。LME镍价大幅反弹，在经过月初的震荡、缓步上行后，18-22日连续三天大幅拉升，较高涨至14880美元/吨，其后转入震荡休整，月内交投区间在13525-14880美元/吨，成交活跃度较前月有所提高。宏观环境为商品价格上涨提供了偏乐观的氛围，对印尼2014年镍矿出口禁令的担忧，则是促成镍价大幅反弹的主要原因。10月LME基准镍价虽大幅反弹，但国内镍生铁价格则小幅震荡下行。11月各大钢厂高镍铁招标较上月整体下滑。宝钢11月份招标价为980元/镍（到厂含税价），较上月下调20元/镍；酒钢出台11月份 招标价为1015元/镍（到厂含税），但付款方式采用办承兑半现款的方式，较上轮下调25元/镍；太钢11月份标价已经确定，为975元/镍（到厂含税价)。国际宏观方面我们认为四季度全球经济将延续温和增长,增速较三季度会略有提升。美国政府关门对经济冲击较小,未来几个月美国经济仍会持续复苏;欧元区、日本和英国经济会继续回升;新兴经济体经济状况会较三季度有所好转,但预计长期增长乏力的状态会持续较长时间。综合来看，短期伦镍预期将会维持弱势走势，临近年末，出现趋势性行情机会不大，短期还是要关注美国QE方面的消息以及中国经济数据的表现。